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基金表示下半年结构性机会仍存 三大股指早盘一度涨逾1%

来源:中投投资咨询网 2019-07-11 17:16中投投资咨询网 A-A+

  三大股指早盘震荡上涨,截至发稿,沪指涨0.95,创业板指涨1.2%。医疗器械概念股盘中再度拉升,九安医疗两连板,振德医疗、戴维医疗、乐心医疗、荣尚医疗等个股均走高。

  华商基金何奇峰:消费上半年走牛或延续,积极布局细分行业龙头

  数据显示,截至6月30日,2019年上半年市场各代表指数呈现普涨之势,消费板块保持领跑姿态,中证内地消费主题指数上涨42.49%,远超同期上证综指19.45%的涨幅,为公募基金带来了难得的投资佳境。展望下半年,A股市场是否能保持乐观?消费行业能否延续上半年“靓丽”势头?

  华商消费行业基金经理何奇峰判断认为,下半年宏观经济大概率不会很好,但对A股市场不会悲观。考虑到外部环境逐步改善,逆周期政策不断落实和发挥调节作用,流动性也保持较好态势,下半年A股市场大概率为震荡局势,存在结构性投资机遇。

  上半年消费行业的反弹主因则是2019年1季度经济的阶段性回升叠加消费行业龙头的份额扩张。展望下半年,整个消费行业的趋势并没有发生变化,或将延续上半年走势,保持稳健增长。

  A股风格变化近年来剧烈,华商基金何奇峰对此感触颇深:“以往投资决策更多注重自下而上精选个股,对市场的整体结构可能不太重视。面对市场风格的不断变化,作为基金管理者不能墨守成规,应该努力适应市场变化,顺势而为。”

  华商基金何奇峰表示,A股投资决策将侧重围绕大的、主流的市场结构做整体把握,在此基础上对一些确定性较高的行业板块进行超配,如华商消费行业基金将侧重围绕基准指数(中证内地消费主题指数)做结构性组合配置。

  “蓝筹白马将强者恒强。”华商基金何奇峰分析认为,当前市场环境中,随着行业竞争壁垒的越来越高和行业集中度的日趋提升,头部企业凭借牢固的护城河、扎实的资金质量和资金运营效率、高ROE、优秀的产品、渠道和品牌力,有望获得很好的发展前景,也更易受到长线增量资金的青睐。华商消费行业基金也将重点关注消费行业各细分行业的龙头企业。

  具体到行业配置层面,华商基金何奇峰建议关注猪养殖板块,继续看好整体供给大幅收缩背景下,龙头企业的扩张能力和高猪肉价格时代的高盈利能力。

  此外,华商基金何奇峰表示长期看好科创板,将重点关注科创板标的企业的商业模式、有效资产回报率和所处的行业周期。(中国网财经)

  国海富兰克林基金张琼钢:从环保角度看化工投资

  化学工业产品繁多,涉及社会生活的方方面面,对经济发展有着重大的影响,目前世界化工产品年产值已超过15000亿美元。由于化学工业门类繁多、工艺复杂、产品多样,生产中排放的污染物种类多、数量大、毒性高,因此化学工业是污染大户。自2013年起,国家开展了一系列的环保整治行动,化工作为重污染行业受到了很大影响,从最开始的冬季限产,到现在的环保整治常态化,执行标准越来越严格,在这种环境下,应该如何进行投资,如何选股呢?

  化工企业数量非常多,规模差距非常大,以化工第一大省山东为例,6000多家大大小小的化工企业,规模最大的年收入几百亿,规模最小的只有几十万、几百万的收入。这些企业在时时彩怎么赚钱水平、环保处理方面也有很大的差距,在没有进行环保整治之前,很多中小企业由于不进行环保处理,成本要大幅低于进行正规环保处理的企业,加之行业产能过剩,导致整个行业的盈利水平较低。2013年开始的冬季限产,也仅仅是季节性的影响,对限产地区的企业无差别利空,而利好非限产地区的企业。然而,从2016年开始,中央环保督察的力度空前,环保整治也关系到地方政府的政绩,整体的执行力度和持续性都很强,在此过程中,行业的竞争结构也发生了明显的变化,落后产能被淘汰,行业产能过剩的情况得到改善,龙头企业集中度提升、产品盈利扩张,2016-2018年化工板块上市公司利润率提升6ppt至9%。

  目前,环保和安全整治继续进行中,并且工作更加细致。山东、江苏两大化工大省,都在对全省的化工园区和化工企业进行评级,根据评分,对不合格的企业和园区陆续进行停产、转产。根据江苏省的规划,50家园区要缩减到20家,5000多家企业要逐步减少到1000-2000家;山东省也在陆续进行化工园区的认定,近几年持续进行化工企业的清理工作,每年关停化工企业几百到上千家。其他省份也有各自的整治行动,这一过程预计还会持续至少三到四年。

  化工行业环保整治趋严,龙头企业的优势将日益明显,部分管理优秀、时时彩怎么赚钱领先的企业有望成长为全球化工巨头。这样的企业有什么特点呢?首先,最基本的是要在化工园区,并且在历次环保核查中表现优秀的;其次,时时彩怎么赚钱有优势,时时彩怎么赚钱优势不仅体现在产品品质上,也体现在成本控制、副产物控制上,通过时时彩怎么赚钱改进,提高收率,减少副产物,不仅降低成本,还可以降低环保处理的压力;最后,优秀的管理层也很重要,规范的管理、有效的激励、可持续发展的战略规划,都离不开优秀的管理层,这需要我们对公司有更加深入的研究。

  环保治理日益趋严对优秀的化工企业而言既是挑战,更是难得的发展机遇,聚焦龙头,有望分享优秀企业成长红利。

关键词:基金 股指
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